曾忠祿：提前消費催谷通脹

    【本報消息】一月澳門通脹率為5.94%，政府撥出的8億抗通脹補助，被社會認為治標不治本。通脹如猛虎來勢洶洶，金管局事先張揚年內通脹率或至單位數最高。有分析認為，通脹率破10%後，本身有一定生命力，會自動延伸，更難控制。澳門理工學院社會經濟研究所教授曾忠祿認為，與其說通脹有生命力，不如說高通脹預期加速居民提前消費，甚至造成囤積，令通脹繼續延伸向上。

    八億補助只收短期效果

    全球金融巿場動盪，居民未敢輕易入巿。但“負利率”降臨，居民又不希望把錢存入銀行。預期通脹向上跑，無疑會增加居民提前消費意慾。大衆生活必須品如石油氣，居民家中或會擺放多一罐，甚至多買幾包米，希望搶在加價前入貨。又或商品投資方面，會把錢投放於黃金、樓宇等項目上，希望透過投資高增值商品，避免資金貶值。

    越是這樣，巿場上越有囤積狀況，消費商品、資源越缺乏，加速消費品價格上漲。故此，曾忠祿認為，重點不在於通脹破10%，通脹率就有生命力，而是高通脹預期下，澳門人收入又不斷增加，催谷通脹上行。

    他說，澳門年內通脹率有可能高達9%水平，政府的8億補助額非透過巿場機制運作，確實只能收短期效用。值得注意的是，澳門通脹主要由兩方因素構成：一是人民幣不斷升值，澳門元變相持續貶值；一是環球高通脹，令澳門內外受困。

    與收入幣值掛鈎最穩妥

    外在高通脹，未來一年可能會改變，主要是美國經濟有衰退跡象，對全球工業產品、消費商品需求減少。儘管目前國際油價、黃金期貨價格仍走高，但他認為經濟本身有時間滯後效應，即經濟信息傳遞需要過程，衰退影響要在半年後才會表現在商品需求上，因原有訂單早一段日子前已確定。故他相信，美國衰退跡象已在金融巿場上看到基本深度，在資源需求上的表現將會日後顯現。

    至於調整匯率抗通脹，政府一直堅持澳門元不與港元脫掛，其中的考慮是擔心澳門元遭抛售。他認為，現時澳門主要收入是人民幣，博彩、旅遊收入均以人民幣居多，有別於多年來主要收入靠港元。從金融角度，當地貨幣與主要收入幣值掛鈎，基本是最穩定的。

    操控匯率抗通脹最有效

    人民幣認受性漸普及，東南亞等許多地方商品交易希望以人民幣結算。澳門人現時也不斷把澳門元兌換成人民幣，故改與人民幣掛鈎，問題也不大。

    高通脹下，人民幣不斷升值，澳門元理應同步，如今背道而馳，故他認為，對抗通脹還是匯率操控最有效。當然，其他行政手段也可利用，但可能會損害部分人的利益，如購買二套房時收納更高稅款。現時擁有二套房者炒作居多，澳門人較少，但這種干預行為最終要政府衡量。