數據差強人意  美元趨淡

美國經濟衰退陰霾揮之不去，外圍整體表現持續反覆，美國商務部公佈，二月房屋開工年率下降0.6%至106.5萬戶，營建許可年率下降7.8%至97.8萬戶，種種疲弱數據直接使高息貨幣與歐洲貨幣都得到明顯受惠。美國聯邦儲備局(FED)宣佈下調聯邦基金利率75個基點，至2.25%，並調低貼現率75個基點至2.5%，繼續試圖避免經濟陷入深度衰退和抑制金融市場動盪。

美國疲弱的經濟數據較市場預期來得嚴重，使聯儲局不得不在本周二再次大幅度調低聯邦基金利率至2.25%，亦反映市場的期望，FED採取積極態度，嚴控房市問題及信貸危機對於經濟及金融體系所造成的傷害。原本市場人士大多認為FED可能減息100個基點，儘管減息較預期為低，表示有進一步下調的可能。減息後，美元已成為發達國家中利率第二低的貨幣，已漸漸接近日本的超低利率水準。因為減息與兩大證券商高盛和雷曼兄弟所公佈業績報告優於預期的利好消息帶動下，周二美股表現突出，信貸憂慮得到有所緩和。

雖然如此，大部分市場人士預期在復活節假期過後，因利差的吸引力下滑使美元跌勢持續，周日FED緊急調減貼現率，且對主要投資銀行開放貼現窗口，這是為經濟大蕭條以來首次動用的金融工具。同時摩根大通也在同日決定收購陷入困境的對手貝爾斯登，這急速的調整行動更加凸顯出信貸市場風暴的嚴重性，並引發美元賣壓；這表示只要美國信貸危機尚未解決，沽出美元的動作是不可能停止的，美元目前的回穩只不過代表美元第一回跌勢的結束而已。

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