投資與投機  一線之差

美國信貸危機及內地宏調陰霾未散，港股下行走勢自去年十一月開始，恆指跌勢屢屢低處未算低，至今仍未見“谷底”，後市仍處於不明朗狀態。喜愛投資港股的散戶，近期可謂傷亡慘重，手持的“蟹貨”相信已虧蝕不少，要趁大市反彈全身而退，估計亦有困難。面對如此困境，應該可以喚起散戶提高風險的意識，吸取經驗教訓，釐清投資或投機的取向，明白風險需要自己獨力承受的，日後入市前更應學會如何部署。倘市況大幅逆轉，果斷決定是長揸，或是止蝕。

去年，自內地宣佈“港股直通車”計劃後，恆生指數長升長有，經驗豐富的散戶已經開始擔心股市出現泡沫，分析員亦呼籲投資者考慮高位離場。奈何港股屢破歷史高位，加上一些大投資者不斷唱高指數，不少散戶擔心執輸，不惜高位入市，本已掌握不多的投資風險意識，完全抛諸腦後，港股突然成為散戶角力的競技場。另一方面，市場投資渠道不斷增多，資金不斷湧入股市，投資氣氛毫無轉淡跡象，散戶更分不清應有的入市取向。

大市暢旺，一衆股票“雞犬皆升”，散戶嘗過甜頭更無懼風浪，繼續加碼。豐厚回報蒙蔽了眼睛，所謂風險意識早已在九霄雲外，無視部分股價亦脫離現實。坊間有名言：“上帝要你滅亡，必先令你瘋狂”。

人算不如天算，次按危機越踩越深，“港股直通車”突然喊停，港股走勢一沉不起。此時，仍有散戶孤注一擲，用手上最後一筆資金撈底，希望博取大市反彈抵銷損失。結果越踩越深，全年收穫付諸流水。

無可否認，去年上半年的“勝利”衝昏了不少散戶的頭腦，對緊接而來的股市暴跌反應不及，缺乏周詳的部署，市況急轉直下時只能望上天打救。理智的投資者，入市前應作“兩手”準備，採取任何行動前，先考慮市場的不同情況，以及下一步的解決辦法，盡量在市場波動中降低所要承受的風險，甚至果斷離場。

市場變數太多，尤其政策話變就變。“港股直通車”呼之欲出，卻遲遲未兌現。國務院總理溫家寶曾表示，須對內地股民進行風險教育，以對港股市場運作有更深入了解。無非不想內地股民盲目追入股票、忽略入市風險，更不願內地股民高位“接火棒”。港澳投資者長期經歷市場洗禮，應該更加明白任何投資總會涉及風險，且風險亦只有自己承擔，更應明白投資與投機亦要取決於個人。

春  耕