醞釀另一個泡沫

    連政府官員現在也承認，刺激經濟計劃的資金，六成甚或以上落入了股市和地產市場內，可能正在醞釀另一個樓市和股市泡沫。中國沿海一些城市的物業銷售數字等於去年的三倍，上海股市今年漲了六成多。中國一位獨立經濟專家說，所有的刺激均集中在新基建上，把物業市場重新加溫。

    中國一向的赤字預算不大，但如今的官方赤字預算是GDP的三成，但是有些西方經濟專家說，實際數字可能高達七成。

    當然，即使是相當於GDP70％的赤字預算，比起西方國家，仍算不得甚麼，美國明年債務同GDP的比是100％！

    有一個說法，指中國40％的農村都沒有路通往最近的市場，因此鋪路有理，可以刺激農村消費力。投入這類基建，何浪費之有？但有人質疑鋪路連接窮鄕的經濟效益。北京長江商學院兼美國康耐爾大學一位財務學副敎授說：“在這些新鋪的鄕村高速公路上，你見不到多少輛車。”這類投資要很長時間才見到任何的消費增加。

    中國改革開放三十年，花了許多精力來改革國企，引入私營機制。《新聞周刋》高級編輯福魯哈爾說，現在的刺激經濟計劃對佔主導的國家企業猶如服用類固醇，飮鴆止渴。到目前為止，95％刺激經濟計劃資金落在國企上，若然不成功，領導人將有政治責任了。

    福魯哈爾說，有關中國的迷思之三，是“中國的資本主義非常蓬勃”。她說，這講法只能說在今年之前部分正確，但金融海嘯後，情況起了變化。

    （中國經濟前景的論爭·五）

    沈 實