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經濟衰退 歐元偏軟
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當前報紙日期:
2019 9月12日 星期
 
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經濟衰退 歐元偏軟

中國銀行澳門分行金融市場部

    經濟衰退   歐元偏軟

    周二德國三十年期國債收益率升至正值區間,為逾一個月來首見,因受德國財政部向經濟注入數十億歐元刺激預期和歐洲央行本周可能將啟動資產購買計劃的不確定性因素提振。出口一直是德國經濟增長最大推動力,但面對全球經濟放緩、貿易緊張局勢加劇及英國無序脫歐帶來不確定性日益增加,德國出口企業舉步維艱。德國經濟第二季萎縮0.1%,疲弱數據令人擔憂這個歐洲最大經濟體可能在七至九月期間再次萎縮,這也是自一三年以來首次陷入衰退。

    意大利新成立聯合政府計劃將明年預算赤字與經濟產出之比提高至2.3%,赤字提高旨在避免原先承諾的增值稅上調。明年預算赤字目標料接近今年遭歐盟否決的2.4%。此舉可能重新引發與歐盟緊張關係。新政府希望與歐盟其他成員國建立更加和睦關係,從而說服歐盟接受該國擴大預算赤字的做法。不管是德國財政部可能很快正式出台經濟刺激措施,還是意大利財政赤字問題發酵,都令歐元後市面臨下行風險。

    市場聚焦歐洲央行九月利率決議,預計央行至少會將存款利率調降10個基點至負0.50%,這將是十六年以來首次減息。貨幣市場走勢則暗示投資者押注歐洲央行會減息20個基點。歐洲央行還可能利用前瞻指引暗示未來幾個月會再度減息,受激進寬鬆政策預期影響,料歐元仍有機會走弱。

    從日線圖看,歐元兌美元目前由九月三日低位1.0924展開反彈,但仍受制多條日均線,初步阻力位為上周高點1.1084,上方阻力為八月中1.1200水平,日線需收於八月廿六日高點1.1164上方,才確認底部形態構成。下方關注1.10整數關口附近支撐,若回落至該位置下方,則增加短線下行風險,初步支持看1.0930。

    中國銀行澳門分行金融市場部

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